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A股获利仍处于下行阶段

发布:admin05-24分类: 热评

  上周白酒板块领涨两市,受外围因素影响,农业板块本周表现突出,而前期涨幅较大的氢燃料电池、工业等题材股大幅回落。

  A股获利仍处于下行阶段,2018年的A股整体获利成长幅度不如2017年,2019年在外部因素的影响下,目前也不宜过于乐观。经济下行阶段,“大者恒大”、“强者恒强”的趋势更明显:诚如美国股神巴菲特所言:“退潮时,才知道谁没有穿裤子。”不论是主板获利成长优于中小板、创业板,或是各产业龙头企业的营收与获利增长力道大于整体A股的,均验证了这样的道理。

  受外部因素及人民币贬值影响,上周市场持续下挫,整体仍处于调整状态,盈利底预期在三季度确认。建议在波动中聚焦企业盈利,调整持仓结构。

  3、计算机、5G、电子板块(前期跌幅较大,受科创板带动风险偏好上升的板块);

  上周市场在外部因素影响下呈现先抑后扬走势。周五市场单边下跌,多头无力上攻,沪指跌破2900点,成交量进一步缩小,北上资金持续流出,市场整体缺乏热点风口,多空观望状态较浓,货币政策短期变化不大、经济发展趋势还不容乐观,因此市场中期调整趋势基本确立。目前市场行情来看,投资的操作难度与风险明显大于或有收益,或可利用消息面,制造结构性机会。15日公布的4月份数据,进一步加深市场对经济偏弱的预期;货币偏松预期消退,通胀担忧上升,因此A股市场短期走势不乐观,下周将挑战下方缺口处支撑。

  市场方面,短期市场风险偏好趋于下降,货币政策基调并未明确重回宽松操作,对市场风险偏好改善不利。短期受到外部因素影响,意味着此前收紧的货币政策可能面临政策基调与实际政策操作的变化,未来重回“相机抉择、灵活应对”的概率偏大,短期市场经历快速调整后,市场整体估值基本合理,进一步大幅调整概率较小,配置上重点聚焦2018年年报和2019年一季报超越市场预期的景气板块和龙头公司,重点回避可能会受到外部因素影响的行业及个股。

  4月以来,受到流动性可能趋紧、部分获利盘有了结冲动、外部因素不确定性加大等因素的影响,市场交易的活跃度和成交量出现明显下降。我们认为,本次调整其实情绪面的波动大于基本面的变化,目前市场情绪尚处于恢复当中,短期仍可能有所反复,但中长期来看,当前市场仍处于一个合理的配置区间,建议投资者重个股轻波动,寻找有业绩支撑的,代表国家新技术、新发展的行业和个股,注重中长期布局。

  上周周市场继续缩量调整,上证指数在2900点附近徘徊。近期港股通北上资金连续净流出,对市场造成较大压力,尤其是权重板块承压较大。我们认为,当前市场对国内经济宽松的预期没有发生改变,市场主要还是担心外部因素的不确定性,沪指连续四周收阴,目前阶段处于上下两个缺口中间,继续向下的空间不大,接下来继续重点关注市场的主线逻辑,以及消费升级和产业升级带动下的行业龙头企业。

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